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（着手：市集投研资讯）
基本金属：国内多项利好推高市集心境，铜铝价钱判辨高潮。1）铜：本周铜价重点上移判辨，沪铜收盘于78780元/吨。宏不雅方面，跟着国内多项利好的推出，市集心境飞扬，铜价再度向高位攀升，由宏不雅主导的行情趋势体现得高出判辨。需求端，9月23日铜价下调重叠卑劣已有备货算作，华东地区大多企业均暗意成交较好，尔后铜价接连高潮，市集消耗受到阻挠，成交热度降温；9月26日铜价企稳，市集成交依旧一般，无判辨起色。库存端：国内市集电解铜现货库存15.44万吨，国内库存去库告成，外洋LME初见去库头绪。2）铝：本周铝价赓续高潮，沪铝收盘于20455元/吨。宏不雅方面，好意思联储降息后，市集瞻望好意思联储仍有赓续降息的预期。好意思国9月Markit制造业PMI初值降至47，创2023年6月以来的最低水平。国新办举行新闻发布会先容金融扶直经济高质料发展联系情况，利好市集心境。供给端，本周中国电解铝行业开释一丝复产产能。需求端，本周铝棒铝板产量较上周有所加多，主要体面前新疆以及青海地区，对电解铝的表面需求加多。库存端，本周LME铝库存赓续减少，面前LME铝库80.05万吨，较上周81.35万吨减少1.3万吨。中国方面，本周铝锭社会库存减少，面前库存71.93万吨，较上周75.17万吨减少3.24万吨。建议关注：中国宏桥、中国铝业、洛阳钼业、紫金矿业、金诚信、五矿资源。
贵金属：好意思联储降息重叠国内多厚利好，金银价钱高潮。结束9月26日，国内99.95%黄金市集均价590.40元/克，较上周均价高潮1.55%，上海现货1#白银市集均价7705元/千克，较上周均价高潮5.07%。好意思联储降息50基点抢跑市集预期余温未消之际，又逢9月好意思国PMI制造业、消耗者信心指数数据低于预期加持，中国央行降息降准提振投资市集乐不雅心境，多厚利好推助下金银价钱受推大涨。短期内贵金属或将靠近一段退换，不绝关注好意思国宏不雅数据，好意思联储官员说话态度以及地缘场面动向对市集预期的影响。建议关注：招金矿业、紫金矿业、山东黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、中国黄金国际。
小金属：心境面偏高扶直锡价，伦锡先扬后抑。结束9月25日收盘，伦锡收盘31900好意思元/吨，较上周同期比拟高潮345好意思元/吨，涨幅1.09%。周内宏不雅利好不绝加码，好意思国消耗者信心创三年来最大降幅，投资者对11月好意思联储再次降息的预期升温，国内央行晓喻降息、降准、降存量房贷利率、降二套房最低首付比等一系列成心于宏不雅提振的新政策“组合拳”，心境面偏高扶直锡价走势。但跟着周后期多头资金赢利了结，表里锡盘面大幅下挫超2%，回吐前期涨幅。本周国内锡精矿和锡锭价钱高潮，锡矿供应安谧，加工费周内并未退换，周边国庆假期，卑劣接货意愿尚可，陆续驱动准备节前备货，部分末端企业已驱动预订节后提货。瞻望节后首周锡价宽幅触动。建议关注：锡业股份（维权），兴业银锡，华锡有色。
稀土永磁：心境渐强，稀土价钱不绝走高。本周氧化镨钕高潮2%至42.8万元/吨；中重稀土价钱亦高潮，氧化镝收于177.5万元/吨，氧化铽收于587.5万元/吨。8月底以来，供给端利好缓缓已毕，从发布第二批看法，再到朔方稀土9月挂牌价环比上调等，齐进取扶直价钱，尤其是看法落地进一步重塑行业信心。现时需求也处于缓缓改善阶段，双节卑劣备货需求偏强，且末端订单旯旮加多，市集预期向好。概述来看，供应端不绝利好，静待10月的《稀土治理条例》引申，需求缓缓回暖，重叠宏不雅心境向好，稀土价钱有进一步上行能源。建议关注：朔方稀土，中国稀土，正海磁材。
风险请示：需求回暖不足预期的风险，上游供给大增的风险，库存大幅加多的风险。
1. 基本金属&贵金属：国内多项利好推高市集心境，铜铝价钱判辨高潮
1.1. 铜：铜价重点上移判辨，现货升水承压回落
综述：本周铜价重点上移判辨，现货升水亦推崇承压回落，且市集到货依旧有限，虽部分时刻入口铜有所清关流入，但卑劣节假备货需求扶直，国内社会库存再度保管去库，幅度有所收窄；后续来看，需提神高铜价关于卑劣消耗阻挠进度，同期节假时刻市集供应瞻望推崇加多，因此现货升水存上行压力。本周（9.19~9.26）国内市集电解铜现货库存15.44万吨，较19日降3.95万吨，较23日降1.47万吨；本周上海市集库存保管去库趋势，周里面分仓库国产到货依旧有限，入库偏少，虽入口铜有所增量，但周边传统国庆节假，卑劣加工企业部分时刻部分需求推崇积极，周内出库量依旧较为可不雅，因此入库未几，出库尚可，库存推崇下降。广东市集库存亦下降至低位运行，节前卑劣备货需求扶直，同期仓库到货量一样未几，库存因此不绝走低。
后市预测：据百川盈孚瞻望下周LME铜价区间在9400-9700好意思元/吨之间，沪铜区间74000-77000元/吨。外洋插足降息周期，好意思元走弱，国内宏不雅政策利好开释，成果仍需时日考证，市集心境或将转严慎。基本面，铜矿紧缺表象依旧，国内库存大幅走跌，现货供应偏紧，跟着传统旺季的莅临消耗有望进一步刺激需求端，举座来看铜价或将高位触动。
1.2. 铝：市集库存不绝去库，铝价赓续高潮
综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）铝价赓续高潮。本周外盘铝均价为2521好意思元/吨，较上周比拟高潮35好意思元/吨，涨幅1.41%。沪铝主力均价19999元/吨，较上周比拟高潮62元/吨，涨幅0.31%。华东现货均价为19922元/吨，与上周比拟高潮132元/吨，涨幅0.67%。华南现货均价为19762元/吨，与上周比拟高潮85元/吨，涨幅0.43%。成本端氧化铝价钱不休高潮，重叠中国铝锭市集库存不绝减少，加上宏不雅政策的强势带动，本周现货铝均价赓续高潮。供应方面：本周中国电解铝行业开释一丝复产产能，增量体面前贵州地区。本周中国电解铝行业表面产量较上周加多。需求方面：本周铝棒铝板产量较上周有所加多，主要体面前新疆以及青海地区，对电解铝的表面需求加多。末端方面，地产数据推崇疲软，但新能源方面推崇向好。成本方面：氧化铝方面，市集可通顺现货量偏紧，氧化铝价钱不绝高潮。本周中国国产氧化铝均价为4042.50元/吨，较上周均价3986.38元/吨高潮56.12元/吨，涨幅为1.41%。预焙阳极方面，预焙阳极采购价钱持稳。电价方面，多厚利好身分扶直，能源煤价钱聚积推涨，按电价周期缠绵，本周火电价钱稍有下行；本周水电电价瞻望保持在较低位置。概述来说，瞻望本周电解铝表面成本加多。利润方面：瞻望本周电解铝表面成本加多。铝价高潮。概述来看，本周电解铝表面利润较上周比拟基本持稳，变化不大。库存方面：本周LME铝库存赓续减少，面前LME铝库80.05万吨，较上周81.35万吨减少1.3万吨。中国方面，本周铝锭社会库存减少，面前库存71.93万吨，较上周75.17万吨减少3.24万吨。
走势预测：百川盈孚下周现货铝均价触动为主，瞻望下周电解铝价钱运行区间19400-20300元/吨。概述来看，中国氧化铝价钱或保持强势高潮，但中国电解铝行业供应将赓续加多，市集通顺货源或稍有减轻，重叠国庆时刻，卑劣加工企业需求或稍有回落。
1.3. 贵金属：好意思联储降息重叠国内多厚利好，金银价钱高潮
综述：本周（9.20-9.26）金银价钱高潮。结束9月26日，国内99.95%黄金市集均价590.40元/克，较上周均价高潮1.55%，上海现货1#白银市集均价7705元/千克，较上周均价高潮5.07%。好意思联储降息50基点抢跑市集预期余温未消之际，又逢9月好意思国PMI制造业、消耗者信心指数数据低于预期加持，中国央行降息降准提振投资市集乐不雅心境，多厚利好推助下金银价钱受推大涨。COMEX期金主力自上周2600好意思元/盎司隔邻位置驱动缓缓上行，不休刷新历史高位。随同利好心境消化，部分多头赢利了结离场，金价冲击2700关隘未果至2694.9好意思元/盎司后窄幅回落至2680好意思元/盎司隔邻位置。国内沪金跟涨，关注主力12合约冲突600元/克后赓续上行幅度。银价补涨幅度愈加判辨，COMEX期银主力刷新近四个月以来高位至32.610好意思元/盎司，周内收盘价涨幅近6%。沪银主力现时暂稳于7800元/千克上方，关注进一步上行成果。
后市预测：据百川盈孚瞻望下周COMEX黄金主力合约价钱运行在2600-2700好意思元/盎司之间，沪金主力价钱运行在580-605元/克之间；COMEX白银主力合约价钱运行在30.0-33.5好意思元/盎司之间，国内白银价钱运行在7200-8000元/千克之间。长线来看，以好意思国为首的主要经济体在通胀压力缓解以及防患经济阑珊的配景下，实行宽松的货币政策将赓续扶直贵金属的长久建立价值。短时来看，金银价钱举座保管强势，但风险身分依旧较多，市集心境趋于严慎。好意思国接下来的宏不雅数据，好意思联储官员的说话态度以及地缘场面动向，齐将影响市集对好意思联储接下来的政策预期进而影响金银价钱的走势。
1.4. 铅：铅价高潮，预期节后短时刻内价钱重点偏稳运行
综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）铅价高潮。结束本周三（9月25日），LmeS_铅3M结算价2044好意思元/吨，较上周同期高潮46.5好意思元/吨，涨幅2.33%；结束本周四（9月26日），沪铅主力结算价一周结算均价16600元/吨，较上周均价高潮58元/吨，涨幅0.35%。百川盈孚原生铅现货来往辅导价一周均价16415元/吨，较上周均价高潮7元/吨，涨幅0.04%。
后市预测：据百川盈孚预测，节后短时内铅价重点偏稳运行。
伦铅价钱运行在2000-2100好意思元/吨之间，沪铅主力合约运行区间为16300-16800元/吨之间。
1.5. 锌：表里宏不雅利好共振，锌价重点上移
综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）锌价重点上移。截止9月26日，0#锌锭现货周均价24260元/吨，较上周平均涨幅1.16%。好意思国降息余温未褪重叠好意思国9月消耗者信情不测滑落，投资者对11月再次降息预期升温，国内央行降息降准等利好政策出台，表里宏不雅利好共振助推锌价冲高。国庆假期莅临前，国内需求并不睬想，卑劣畏高心境浓厚，且部分企业前期廉价已有备库，周内成交推崇平平。
后市预测：百川盈孚瞻望下周沪锌主力运行区间在23800-25200元/吨，伦锌运行区间在2900-3100好意思元/吨。宏不雅政策利好消耗预期提振锌价，但当下需求推崇压制价钱进取高度，真金不怕火厂10月不绝减产规划供应环比变量不大，后续价钱走势关注宏不雅心境和需求变化。
2.小金属：心境面偏高扶直锡价，伦锡先扬后抑
2.1. 锂：价钱主流安谧，碳酸锂受宏不雅利好拉涨
综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）金属锂价钱主流安谧，廉价频出。截止9月26日，工业级金属锂市集成交价钱聚积在66-70万元/吨，市集均价安谧在68万元/吨，较上周同期市集价钱持平。电板级金属锂主流成交价钱聚积在70-75万元/吨之间，均价水郑重至72.5万元/吨，较上周同期市集价钱安谧。
碳酸锂：本周（2024.9.20-2024.9.26）期货受宏不雅利好拉涨，现货小幅跟涨。截止到9月26日，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市集成交价钱区间在7.15-7.35万元/吨，市集均价为7.25万元/吨，较上周高潮1.4%；国内电板级碳酸锂（99.5%）市集成交价钱区间在7.45-7.65万元/吨，市集均价为7.55万元/吨，较上周高潮1.34%。
后市预测：百川盈孚瞻望下周金属锂价钱将会赓续下滑退换，瞻望下调幅度在1-2万元/吨。瞻望下周工业级金属锂市集价钱在64-69万元/吨之间波动，电板级金属锂市集价钱在68-74万元/吨之间波动。面前金属锂市集不雅望心境不减。下周市集来看，跟着厂家的坐褥积极性渐渐提高，以及新投产厂家的货源渐渐流入市集，瞻望下周供应方面将会赓续加多，而需求端来看也缓缓插足旺季，将会存在一定的利好扶直，但碳酸锂及氯化锂的价钱波动对金属锂市集存在一定的影响。
2.2. 钴：供应不绝越过需求，钴市弱稳运行
钴原料综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）钴精矿价钱劣势运行，结束9月26日，CIF到岸价运行在5.8-6.0好意思元/磅，均价为5.9好意思元/磅，与上周价钱下调0.1好意思元/磅。本周钴中间品价钱着落，结束9月26日，价钱为6.2-6.3好意思元/磅，均价为6.25好意思元/磅，周内价钱下调0.05好意思元/磅。从供给端来看，口岸钴原料货源弥散，举座供给量仍存。从需求端来看，由于钴冶真金不怕火厂减、停产较多，因此关于原料需求采购较为有限。短期供应多余的神色难改，钴原料价钱保管僵持运行。
后市预测：据百川盈孚瞻望，原料现货价钱延续弱稳，下周钴矿价钱将在5.8-6.0好意思元/磅，与本周比拟价钱不变。
电解钴综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）国内金属钴行情偏弱稳运行，结束9月26日，百川盈孚统计99.8%电解钴价钱16.0-18.0万元/吨，均价为17.0万元/吨，较上周同期均价不变。
电解钴后市预测：百川盈孚瞻望短期电解钴行情保管劣势运行，电解钴价钱在16.0-18.0万元/吨。现时电解钴市集诚然出现了稀疏来往，但总体末端需求并未显贵回暖，需求多为刚需以及节前一丝补库为主。市集预期畴前供应将赓续越过需求。
2.3. 锡：心境面偏高扶直锡价，伦锡先扬后抑
综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）伦锡先扬后抑。结束9月25日收盘，伦锡收盘31900好意思元/吨，较上周同期比拟高潮345好意思元/吨，涨幅1.09%。周内宏不雅利好不绝加码，好意思国消耗者信心创三年来最大降幅，投资者对11月好意思联储再次降息的预期升温，国内央行晓喻降息、降准、降存量房贷利率、降二套房最低首付比等一系列成心于宏不雅提振的新政策“组合拳”，心境面偏高扶直锡价走势。但跟着周后期多头资金赢利了结，表里锡盘面大幅下挫超2%，回吐前期涨幅。锡精矿：本周国内锡精矿价钱高潮。近期锡矿供应安谧，加工费周内并未退换，面前40%云南锡精矿的加工费仍保管15500元/吨。锡锭：本周国内锡锭价钱高潮。周边国庆假期，卑劣接货意愿尚可，陆续驱动准备节前备货，部分末端企业已驱动预订节后提货，焊锡企业开工稳中回升。库存：本周伦锡库存下降。结束9月25日，伦锡库存量为4730吨，与上周同期比拟减少25吨，降幅0.53%。
2.4. 钨：供求保管博弈，钨价偏弱
综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）钨价偏弱。截止到9月26日，65度黑钨精矿均价在13.75万元/吨，较上周持平；仲钨酸铵在20.4万元/吨，较上周下调0.05万元/吨，70钨铁均价在20.7万元/吨，较上周持平，碳化钨粉在299.5元/千克，较上周持平。钨市供求两头赓续保管精巧的博弈现象，供应端止跌稳市心境增多，需求端活跃度依旧受限，短期内参与者不雅点存在不合。市集供应量相对有限，生意商接货心境严慎，举座交投氛围僵持。国庆前市集采购存眷仍偏低，场内采买懊恼欠佳，不绝阻挠行情商谈重点。生意商接货主动性一般，举座消耗市集活力有限，场内交投多商谈议价。
钨精矿：本周钨精矿价钱下调，65%黑钨13.7-13.8万元/标吨，较上周价钱持平，65%白钨13.6-13.7万元/标吨，较上周价钱持平。矿山出货意向不高，生意商获利价钱在1.84-1.85元/公斤度（不含票），短期内矿源有限，主动卖盘减少，尚未出现批量成交，卑劣坐褥风险加重，议价重点僵持为主，业者稳市心境加多。
钨粉/碳化钨粉：本周粉末价钱持稳，中颗粒钨粉303-306元/千克，较上周价钱持平，中颗粒碳化钨粉298-301元/千克，较上周价钱持平。前期备货仍存，成本扶直显贵，面前钨粉报价僵持在306-307元/千克，卑劣询盘有限，多为小批量订单，业者信心向好，报价坚挺为主，购销操作依旧严慎。
仲钨酸铵（APT）：本周仲钨酸铵报价20.4万元/吨，较上周价钱跌幅0.24%，较上月价钱跌幅1.45%。场内假期氛围扩展，近期钨市行情偏弱运行，部分厂家提前休假，举座操作存眷不高，市集供应链与消耗端问题并存，近期行情僵持窄幅整理为主，不雅望成本面波动，市集氛围保持严慎。
钨铁：本周钨铁价钱持稳，70钨铁20.6-20.8万元/吨，较上周持平，80钨铁21.4-21.6万元/吨，较上周持平。冶真金不怕火厂70钨铁报价在20.8万元/吨，生意商70钨铁报价在20.5万元/吨，卑劣询单加多，节前备货氛围浓郁，成交积极性有所复原，议价商谈为主，走货有所放量。
2.5. 钼：钼市盘整承压，价钱回退换理
综述：本周（2024.09.20-2024.09.26）钼市盘整承压，价钱回退换理。结束9月26日，中国45-50度钼精矿均价为3675元/吨度，较上周四均价着落1.61%；氧化钼均价为3790元/吨度，较上周四均价着落1.56%；钼铁均价为23.8万元/基吨，较上周四均价着落1.24%；一级四钼酸铵均价为22.65万元吨，较上周四均价着落2.16%；一级钼粉均价为43.05万元/吨，较上周均价着落0.46%。本周市集行情偏弱走势。周初市集行情变化不大，节前备货氛围依旧，钢厂不绝进场招标，市集活跃度高超，但国际价钱走弱，业者心态扰动，持货商虽惜售坚挺，但施行成交议价重点松动。然钢招价钱盘曲价差拉大，散货市集交投冷清，询盘欠安成交缩量，重叠国际价钱不绝阴跌，反向拉动原料端价钱退换，加之部分持货商暗意存有商议空间，但市集响应欠安，成交推崇寥寥。随后河南、吉林矿山先后进场出货放量，价钱重点安谧，业者心态有所转暖，重叠钢招需求推崇偏强，业者信心有所复原，然假期周边，进场操作意愿渊博不彊，市集僵持単弈态势延续，场内严慎不雅望心境好坏。
钼精矿：本周钼精矿价钱下行。中国45-50度钼精矿主流报价3660-3690元/吨度，下调60元/吨度。周初市集变化不大，国际价钱庸碌波动，国际市集承压盘整，而国内钼市卑劣需求推崇安妥，3700元关隘虽受挑战但仍有一定扶直。然国际价钱不绝阴跌，钢招价钱下压及冶真金不怕火厂倒挂，逼原料端价钱重点接连下移，业者信心受挫，加之采购商多压价询盘，市集成交议价多围绕3650-3680元/吨度之间张开。随后河南矿山招标出货及吉林矿山订价出货，价钱重点安谧，市集活跃度高超，业者心境有所好转。然散货市集购销平平，且成交价钱盘曲不一，场内严慎心境升温。假期周边业者进场操作意向不高，多关注节后行情变化，瞻望下周钼价偏稳整理。
氧化钼：本周氧化钼价钱着落。中国氧化钼主流报价3780-3800吨度，下调60元/吨度。周初国内钼市行情未改，虽国际价钱走弱，但钢招需求推崇可不雅，业者坚挺信心弥散。然钢招市集施压，加之场内交投热度渐渐降温，偏空腹境传导，国际价钱不绝阴跌，场内买盘减少多离场不雅望，海表里市集均处于盘整阶段，市集心境稍显低迷。而矿山放量出货价钱重点相对安谧，业者心态偏好，虽议价仍有松动但空间有限。假期将至市集交投渐渐放缓，业者聚焦于节后行情变化，以及新一轮矿山和钢厂成交情况，瞻望钼价偏稳为主。
钼铁：本周钼铁价钱窄幅着落，中国钼铁主流报价23.6-24.0万元/基吨，较上周均价着落0.3万元/基吨。周初市集推崇较为坦然，招标量增价稳，但散货市集询盘稍显冷清，场内施行性成交未几，市集承压判辨担忧氛围较浓，穷乏利好身分加持，后期主流钢厂进场招标，招标价钱降至23.5万元/基吨，散货市集成交缩量，场内担忧惊险心境进一步升温，部分厂商小幅下调报价，部分冶真金不怕火厂保管报价暗意有商议空间。现时钼市承压运行，冶真金不怕火厂倒挂压力较大，高卑劣用户僵持拉锯，多不雅望市集走势为主，短期内仍需关注场内施行成交情况，瞻望钼铁价钱或将窄幅退换。
2.6. 锑：供强需弱担忧心境加重，国内锑锭价钱劣势着落运行
综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）国内锑锭价钱劣势着落运行。截止到9月26日，2#低铋锑锭出厂含税价155000-158000元/吨，2#高铋锑锭出厂含税价154000-157000元/吨，1#锑锭出厂含税价156000-159000元/吨，0#锑锭出厂含税价157000-160000元/吨，较上周同期价钱着落3000元/吨，跌幅为1.88%。本周，市集心态更为低迷，国内末端需求保持疲软现象，场内采购积极性难有普及，再加上头前出口斱面暂时受限，加重了业内对后续市集供强需弱的担忧心境，卑劣消耗端入市询盘愈发严慎，渊博压价采购，而持货商迫于出货进展自由的影响，近期廉价抛货操作频出，国内市集举座锑锭价钱劣势着落，而与此同期，国际市集价钱不绝上行，国表里价钱有所分化，其价钱差距不休拉大。
锑锭：本周锑锭99.65%市集均价为156500元/吨，较上月同期价钱着落2.49%，较三个月前价钱着落0.63%，较年头价钱高潮89.70%；锑锭99.85%市集均价为157500元/吨，较上月同期价钱着落2.48%，较三个月前价钱着落0.63%，较年头价钱高潮88.62%；锑锭99.90%市集均价为158500元/吨，较上月价钱着落2.46%，较三个月前价钱着落0.63%，较年头价钱高潮87.57%。
锑精矿：本周（2024.9.20-2024.9.26）国内锑精矿价钱小幅下调。截止到9月26日，锑精矿（50-60%）含税报价为135000-138000元/金属吨，锑精矿（40-45%）含税报价为134000-137000元/金属吨，较上周同期价钱着落1500元/金属吨，跌幅为1.09%。矿企出货多以订单为主，市集开工难有较大普及，场内现货通顺较为有限，但卑劣市集近期推崇偏弱，真金不怕火厂出货情况不足预期导致对锑精矿的高价收受成果欠安，入市采购心境相对低迷，卑劣需求端难有较强提振，锑精矿价钱也受到一定影响，因此本周锑精矿价钱小幅下调运行。
三氧化二锑：本周（2024.9.20-2024.9.26）国内三氧化二锑价钱弱跌运行。截止到9月26日，99.5%三氧化二锑含税价135000-138000元/吨，99.8%三氧化二锑含税价137000-140000元/吨，较上周同期价钱着落3000元/吨，跌幅为2.17%。本周，市集劣势懊恼弥散，上游锑锭价钱有所下调，成本面扶直减弱，并且卑劣企业刚需一丝压价询盘，再加上近期出口料理的影响，外洋询盘较少，导致供货商信心不彊，市集心境深陷悲不雅低迷，因此无数厂商为提神亏空风险增大，不绝让价出货，面前市集高价成交难有进展，高卑劣对近期市集行情均看跌心境较浓，本周三氧化二锑价钱重点下移为主。
2.7. 镁：镁价稍有下行，后市关注卑劣需求及开工情况
市集综述：本周（2024.9.20-2024.9.26）金属镁市集价钱稍有下行。截止2024年9月26日，99.90%镁锭均价为17847元/吨，较上周下调50元/吨，降幅0.28%；陕西周均价17800元/吨，较上周下调83元/吨，降幅0.47%。本周，镁价先降后稳。周前期，部分大厂虽报价坚挺，但因卑劣需求较弱，部分厂家竞价销售，廉价货源稍有加多，市集镁锭价钱下降至更廉价位，卑劣部分用户采购心态加多，市集施行成交有所好转。周后期，国庆节前备货不足预期，卑劣用户仅保管刚需采购，市集不雅望氛围较浓，施行成交略显清淡，高卑劣僵持博弈，镁锭价钱保管安谧。概述来看，本周部单干厂镁锭施行成交价钱下调，市集成交未有判辨好转，主若是卑劣补货意愿较弱，需求劣势，后市还需赓续关注卑劣需求及各工场开工情况。
2.8. 稀土：市集信心复原，稀土价钱稳中偏强
综述：本周轻稀土氧化镨钕高潮2%至42.8万元/吨，中重稀土价钱亦高潮，氧化铽高潮0.34%至587.5万元/吨，氧化镝高潮0.57%至177.5万元/吨。磁材端，钕铁硼40SH保持平价，为23.90万元/吨，钕铁硼38UH保持平价，为29.40万元/吨。8月底以来，供给端利好缓缓已毕，从发布第二批看法，再到朔方稀土9月挂牌价环比上调等，齐进取扶直价钱，尤其是看法落地进一步重塑行业信心。现时需求也处于缓缓改善阶段，双节卑劣备货需求偏强，且末端订单旯旮加多，市集预期向好。概述来看，供应端不绝利好，静待10月的《稀土治理条例》引申，需求缓缓回暖，重叠宏不雅心境向好，稀土价钱有进一步上行能源。
第二批看法比拟昨年下半年揣测看法无增长，供给端利好加快已毕。2024年第二批稀土开发总量措施看法为135000吨，昨年下半年第二、三批看法揣测135000吨，同比无增长；若比较昨年第二批看法120000吨，同比+12.5%。本年前两批看法揣测27万吨，比拟昨年全年看法仅加多1.5万吨，增幅为5.88%。值得关注的是，昨年发布第二批看法时明确刻薄“2023年设有预留看法，全年看法数目将概述接洽市集需求变化和各稀土集团看法执行情况等身分最终细目”，但2024年发布的看法未见筹商表述，基于此，咱们以为后续发布第三批看法的概率较小。因此站在现频频点，应酷好第二批看法比拟与昨年下半年揣测看法无增长的旯旮利好，稀土供需基本面有望加快改善。
稀土矿入口：1）缅甸矿，8月整个入口稀土矿约1972吨REO，环比-3.91%，同比-45.65%；2）好意思国矿，8月入口6864吨稀土金属矿（按照60%品位，折REO约4118吨），环比+99%，同比+7%。
外洋矿:1)Lynas:24Q2公司REO总产量为2188吨，环比-38%，同比-51%;氧化镨钕总产量为1504吨，环比-13%，同比-19.31%。2)MtPass:24年Q2稀土氧化物总产量为9084吨，环比-18.5%，同比-16.4%。
建议关注产业链地方：1）稀土资源：朔方稀土、中国稀土；2）稀土永磁：正海磁材。
风险请示
需求回暖不足预期的风险，上游供给大增的风险，库存大幅加多的风险。
天风金属&材料团队先容
2020年加入天风证券，深耕金属与新材料行业，专注于产业链深度追踪和优质个股挖掘，前瞻性挖掘软磁材料和超微粉体材料板块和铂科新材等一批优秀成长公司，善于把捏产业动态及发展趋势，兼具周期与成长念念路。曾获2020年有色金属材料新钞票第2名(中枢成员)；2021年有色金属材料新钞票第4名(中枢成员)；2022年有色金属材料新钞票第3名(中枢成员)；2021年wind金牌分析师第3名(中枢成员)；2023年机构投资者·财新成本市集分析师成就奖金属材料大陆第七名等荣誉。
曾先毅 | 筹商员
曼彻斯特大学经济学硕士，2022年加入天风证券，主要隐蔽政策金属、铅锌板块。
陈凯丽 | 筹商员
上海财经大学司帐学本硕，曾接事于国金证券，2023年加入天风证券，现时主要追踪基本金属铜铝板块。
胡十尹 | 筹商员
西安交通大学经济学硕士，曾接事于中泰证券，2024年加入天风证券，主要隐蔽稀土永磁、镁及能源金属板块。
吴亚宁 | 助理筹商员
上海财经大学本硕，2024年加入天风证券，现时主要追踪金属新材料、能源金属板块。
]article_adlist-->注：文中论述文中论述节选自天风证券筹商所已公设立布筹商论述，具体论述内容及筹商风险请示等详见齐备版论述。
证券筹商论述：《【天风金属】行业筹商周报：降息重叠国内多项利好，有色金属价钱判辨高潮》
对外发布时刻：2024年9月29日
论述发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资商量业务阅历）
分析师：刘奕町 邮箱：liuyiting@tfzq.com
SAC执业文凭编号：S1110523050001]article_adlist-->陈凯丽 邮箱：chenkaili@tfzq.com
SAC执业文凭编号：S1110524060001
曾先毅 邮箱：zengxianyi@tfzq.com
SAC 执业文凭编号：S1110524060002
筹商东说念主：胡十尹 邮箱：hushiyin@tfzq.com
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