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发布日期：2025-03-21 08:59 点击次数：127

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　　投资要点

　　政策端执续发力，低空经济营业化有望加速

　　低空经济所以各种有东说念主驾驶和无东说念主驾驶航空器的各种低空遨游行径为牵引，发射带动有关界限和会发展的概述性经济形态。2023年12月中央经济责任会议冷落“打造生物制造、营业航天、低空经济等多少计谋性新兴产业”。初次将“低空经济”列入计谋性新兴产业，何况中央及各场地政府出台了一系列相应政策与之呼应。2024年12月25日，国度发改委牵头交通、民航、工信、公安等多部门，文书低空经济司慎重挂牌缔造，这是我国低空经济发展的瑕疵里程碑，对低空经济各界限发展意旨深入。2023年以来，峰飞航空、沃兰特航空、御风异日、小鹏汇天、时的科技等公司均已发布代表eVTOL居品，其中亿航智能于2023年10月取得型号及格证（TC），12月取得表率适航证（AC），2024年4月取得分娩许可证（PC），这三证均为全球首张，意味着亿航智能的eVTOL产业参加量产阶段。

　　基础设施衔接产业链永久，是低空经济发展的迫切基础

　　低空基础设檀越要包括“设施网”、“空联网”、“航路网”和“干事网”。其中，通用航空机场是指有益为民航的“通用航空”遨游任务起降的机场，属于民用航空机场的一类，亦然低空基础设施“设施网”的迫切构成部分。低空基础设施是低空经济产业快速发展、发射有关界限和会发展的迫切基点，且受国度及场地政策推动，咱们觉得低空基础设施板块或优先受益。

　　航空基建发展空间大，通用机场开发需求广袤

　　我国通用航空机场数目与范围较其他通用航空发达国度有较大差距，发展后劲大。凭据接洽，2024年底我国每10万平方公里通用机场数目仅有4.9个。据GAAIP通用机场信息平台，截止2020年6月底，而在海外市集方面，在法国、好意思国、巴西、加拿大等国度，该数目分别是420个、211个、48个、17个，远高于我国2024年数据。在当下的交通设施开发布局中，各省市针对通用机场的开发计划呈现出相对相比明确的态势。从东部沿海经济发达省份，到中西部地区的迫切城市，都依据自己的地舆区位、产业发展需求以及交通体系完善主见，明晰地勾画出通用机场的开发蓝图。咱们计算2025-2030年通用机场投资额为3957.5亿元，年均投资额659.6亿元。通用机场联想计划市集空间总额138.9亿元，年均市集空间23.1亿元。

　　投资建议

　　现时处于低空经济前期筑基阶段，基础设施需求或最初放量。对于同期具备联想+施工双资质的联想院来说，有望凭借技能上风和先发上风，在订单中取得除了联想除外，包括施工、检测、运维等在内的较多份额。建议存眷具备资质上风、区位上风、模式教养的老牌基开发计检测企业：华设集团、苏交科、联想总院、深城交等。

　　风险教导

　　模式落地不足预期的风险、市集竞争加重风险、市集空间测算偏差的风险。

　　一、产业政策执续发力，低空经济营业化有望加速

　　1．低空经济所以低空遨游器为载体，发射延长出的新兴经济

　　低空经济所以各种有东说念主驾驶和无东说念主驾驶航空器的各种低空遨游行径为牵引，发射带动有关界限和会发展的概述性经济形态。低空经济以通用航空产业为主体，以无东说念主机产业为主导，平凡体现于第一、第二、第三产业之中。“低空”一般指真高在1000米以下。低空空域范围由真高1000米提高到3000米。

　　低空经济产业具备创新性、高质料、范围大等特征，稳当国度冷落新质分娩力的发展主见。电动垂直起降遨游器（eVTOL）由于其具有对腾飞场景要求低、绿色化、低功耗、噪声小等上风，有望成为低空场景的主要遨游器。

图1：国度空域基础分类清楚图

图2：eVTOL清楚图

长途源头：中国民用航空局，源达信息证券商讨所

长途源头：亿航智能官网，源达信息证券商讨所

　　手脚国度计谋性新兴产业布局的迫切主见，低空经济正以其独到的产业脾气重塑当代经济疆土。该界限通过整合前沿科技身分，构建起具有显赫新质分娩力特征的创腾达态系统，其中枢价值主要体咫尺三个维度：

全产业链协同效应：依托航空器研发制造、低空基础设施开发、通航干事保险等中枢设施，变成遮蔽联想、分娩、运营的完竣产业闭环。以无东说念主机产业为例，其技能冲破不仅催生了工业级应用惩办有计划，更带动了复合材料、智能限制等关系界限的技能革命。多场景应用赋能：在传统通航干事基础上，创新发展出低空物流、救急支援、智谋城市等新式干事模式。数据败露，无东说念主机在农业植保界限的渗入率已冲破35%，年均功课面积跨越 12亿亩，灵验晋升了农业分娩效力。产业升级倍增效应：通过与三次产业的深度和会，低空经济正加速传统产业数字化转型。在物流界限，大型货运无东说念主机的应用使偏远地区配送成本裁汰40%以上；在巡检界限，工业无东说念主机罢了电力、石化等行业开导检测效力晋升5倍。

　　现时，我国已建周详球最大范围的低空经济产业集群，计算到2030年产业范围将冲破 3 万亿元。跟着低空空域料理改革深化和适航认证体系完善，这一界限将成为莳植新质分娩力、构建当代化产业体系的迫切增长极。

　　2．顶层政策密集出台，场地政府积极反映

　　中央政策：顶层政策密集出台，低空经济写入2023年11月中央经济责任会议、2024年政府责任说明中。2023年11月中央经济责任会议中强调，“打造生物制造、营业航天、低空经济等多少计谋性新兴产业”，将低空经济界说为计谋性新兴产业。2024年两会，十四届宇宙东说念主大二次会议作政府责任说明时指出，“积极莳植新兴产业和异日产业”、“积极打造生物制造、营业航天、低空经济等新增长引擎”，低空经济被界说为新增长引擎。

　　2024年12月25日，国度发改委牵头交通、民航、工信、公安等多部门，文书低空经济司慎重挂牌缔造，这是我国低空经济发展的瑕疵里程碑，对低空经济各界限发展意旨深入。通过强化顶层联想、推动政策落实、整合产业资源、惩办施行问题、促进区域和洽发展、推动海外配合等方面的勤勉，低空经济司将灵验推动我国低空经济的高质料发展。计算异日，跟着低空经济司的缔造和各项政策的落地实施，我国低空经济将迎来愈加广袤的发展出息。无东说念主机物流、空中交通料理、低空旅游等界限的应用场景将不停拓展；产业链高下贱将罢了愈加精细的协同配合；行业顺序将愈加表率有序；低空经济将成为推动我国经济发展的新增长引擎。

　　表1：国度层面低空经济有关政策梳理

时候	政策/会议	主要内容
2021.02	国度概述立体交通网计划提要	初次将低空经济纳入发展计划。
2022.06	“十四五”通用航空发展专项计划	设定通用航空的安全、范围、干事等 16 个具体目的。
2022.11	中华东说念主民共和国空域料理条例（征求办法稿）	明确空域用户界说，标记着我国空域放开有实质性冲破。
2023.06	无东说念主驾驶航空器遨游料理暂行条例	填补我国无东说念主驾驶航空器料理章程空缺，具有里程碑意旨。
2023.12	国度空域基础分类方法	将空域分离为 A、B、C、D、E、G、W 等 7类，保证空域资源灵验独揽。
2024.01	无东说念主驾驶航空器遨游料理暂行条例实施	进一步表率低空经济无东说念主机产业发展。
2024.02.23	中央财经委员会第四次会议	强调荧惑发展与平台经济、低空经济、无东说念主驾驶等勾通的物流新模式。
2024.03.27	通用航空装备创新应用实施有计划	加速通用航空技能和装备迭代升级，为莳植低空经济新增长极提供支执。
2024.07.30	中央政事局会议	习近平总文告在中共中央政事局第十六次集体学习时强调，“要作念好国度空中交通料理责任，促进低空经济健康发展”，进一步明确了国度在低空经济料理和发展方面的决心和主见。
2024.10.23	工信部新闻发布会	工信部新闻发言东说念主、总工程师赵志国在新闻发布会上清楚，要莳植壮大低空经济、营业航天、生物制造等新产业新赛说念。
2024.12.25	国度发改委	牵头交通、民航、工信、公安等多部门，文书低空经济司慎重挂牌缔造，这是我国低空经济发展的瑕疵里程碑，对低空经济各界限发展意旨深入。

　　长途源头：政府官网，源达信息证券商讨所

　　场地政府反映中央敕令，依托于自己资质绽放发展低空经济。跟着低空经济在全球范围内的兴起，越来越多的省份初始强硬到这一新兴产业的庞杂后劲，并将其手脚推动地区经济发展的新引擎。在我国，低空经济的发展也曾成为国度计谋的一部分，各级场地政府纷繁反映中央政府的敕令，积极探索和推动低空经济的腹地化发展。

　　表2：场地层面低空经济有关政策梳理

地区	主要内容
重庆	积极鼓吹通用机场开发，变成一民用要道机场为主骨架、支线机场为节点、各种通用机场为补充的机场会聚。
浙江	针对城市低空环境下无东说念主机超视距运行，开展常态化、各种化、范围化运行，徐徐竖立遮蔽省内4A级以上景区的低空旅游航路会聚。
云南	充分独揽通航上风，打造“主线输送+通航短途货运”的航空货运模式，打造立体多式联运物流体系。
新疆	拓展通用航空营业化市集，唐突发展航空器制造谨防、通航遨游、表现培训、救急支援等通用航空全产业链，打造通用航空产业集群。
四川	深化智谋城市基础设施与智能网联汽车系统发展试点，争取创建民用无东说念主驾驶航空查考区，加速低空物流会聚开发，发展无东说念主机配送。
上海	冲破倾转旋翼、复合翼、智能遨游等技能，研制载东说念主电动垂直起降遨游器，探索空中交通新模式。
陕西	有序开发通用机场，莳植发展无东说念主机产业集群。
山西	加速鼓吹太原机场三期改扩建等模式，布局开发一批航空遨游营地模式，加大通航示范省开发力度。
山东	支执低空应用基础设施开发，对人人无东说念主机起降、停放、神态监测等干事设施，荧惑场地政府给以支执。
青海	建成一批通用机场，探索通用机场开发运营料理和省内同业短途输送模式。
宁夏	因地制宜布局开发通用机场，变成“一干两支多点”当代机场体系。
内蒙古	到2025年，全区通用航空基础设施全面晋升，通用机场连点成网，到2035年，全区开发通用机场100个足下。
辽宁	到2025年，全省通用机场总和达到41个，变成集短途输送、共哦阿谁干事、航空糜费、遨游培训等功能为一体的通用机场会聚。
江西	冷落支执低空经济发展的多少治安，强化轨制机制、技能东说念主才和政策章程复旧。
江苏	有序鼓吹通用机场及有关设施开发，建成淮安金湖、无锡丁蜀等通用机场，及时推动镇江正途等通用机场扩建。
吉林	加速开发布局合理、干支和洽的“一主多辅”机场群体系。
湖南	出台低空空域划设及协同运行办法，对低空空域协同机制进行表率。
湖北	鼓吹一批通用机场开发，罢了通航干事广遮蔽。
黑龙江	到2025年，罢了通用航空50公里干事遮蔽通盘5A景区、5S滑雪场及主要农林产区，具备通用航空短途输送功能的机场达到40个。
河南	到2025年，力求全省通用机场及具有通用航空干事功能的机场达到20个以上，基本建成省内航空救急支援体系，打造佳构低空旅游模式6个以上。
贵州	投资约210亿元加速全省通用航空计划开发，力求到2030年罢了全省“通用航空县县通”。
广西	到“十四五”期末，力求全区共建成21个通用机场，重心构建低空经济圈和沿海沿边通说念。
广东	以广州、深圳、珠海为依托，冲破无东说念主机专用芯片、飞控系统、能源系统、传感器等瑕疵技能，作念大作念强无东说念主机产业，推动在物流、农业、测绘、电力巡检、安全巡查、救急支援等主要行业界限的创新应用。
福建	到“十四五”期末，落地30家-70家畴昔运营的低空旅游企业，变成2家-3家以上龙头企业，低空旅游总收入范围达到94亿元。
北京	依托北京密云低空旅游示范基地、北京通用航空产业基地，开发低空旅游糜费居品。
安徽	到2025年，安徽芜湖市低空经济有关企业数目冲破300家，其中龙头企业跨越10家，“专精特新”企业、高新技能企业数翻一番，低空产业产值达到500亿元。

　　长途源头：前瞻产业商讨院，源达信息证券商讨所

　　图3：场地政府高度醉心低空经济产业发展

　　长途源头：36氪，源达信息证券商讨所

　　3．产业端新式遨游器熟谙度晋升，营业化有望加速

　　2023年以来，亿航智能、峰飞航空、沃兰特航空、御风异日、小鹏汇天、时的科技等公司均已发布代表eVTOL居品，并在进行试飞测试，测试进展举座胜仗。其中亿航智能于2023年10月取得型号及格证（TC），12月取得表率适航证（AC），2024年4月取得分娩许可证（PC）。这三证均为全球首张，意味着亿航智能的eVTOL产业参加量产阶段。2024年2月27日，上海峰飞自主研制的eVTOL“盛世龙”在深圳-珠海罢了跨海遨游，是全球首条跨城跨湾eVTOL电动垂直起降航空器航路的公开初次演示遨游。

　　表3：国内eVTOL厂商居品进展

厂商	代表居品	构型	进展
亿航智能	EH216-S	多旋翼	已取得中国民航局颁发的型号及格证（TC）、表率适航证（AC）分娩许可证（PC），参加营业化运营阶段
小鹏汇天	旅航者X2	多旋翼	已获国内特准遨游许可证，开启旅航者X2的预售
沃飞漫空	AE200	倾转旋翼	2023年1月完成初次遨游查考，2024年珠海航展上展示，工银金租签下120架意向采购订单
峰飞航空	盛世龙	复合翼	2024年2月完成跨海跨城航路初次演示遨游，2024年4月请求TC证，计算2026年取得
时的科技	E20	倾转旋翼	原型机已完成首飞，参加倾转测试阶段
御风异日	M1	复合翼	联想航程250公里，可载5东说念主，2024年完成B轮融资
亿维特航空	ET9	复合翼	2024年已成效完成首飞
沃兰特航空	VE25	复合翼	2024年完成A+++轮融资，用于鼓吹低空不雅光等场景应用
广汽集团	GOVE	陆空两栖	自主研发，具备垂直起降和大地行驶功能
零重力飞机工业	ZG-T6	倾转旋翼	2024年已完成技能考据
中国商飞	天工	复合翼	2021年参加第二阶段试飞

　　长途源头：源达信息证券商讨所

　　二、基建衔接产业链永久，通用机场开发需求广袤

　　1．基础设施衔接产业链永久，是低空经济发展的迫切基础

　　中国低空经济产业链上游为原材料与中枢零部件界限，研发包括各种工业软件，原材料包括钢材、铝合金、高分子材料等，零部件包括芯片、电板、电机等；产业链中游包含无东说念主机、航空器、高端装备、配套居品、低空保险与概述干事；连络下贱需要有遨游审批、空域备案等，通事后的下贱应用是低空经济与各种产业的和会。

　　图4：低空经济产业链梳理

　　长途源头：源达信息证券商讨所

　　低空基础设檀越要包括“设施网”、“空联网”、“航路网”和“干事网”。其中，通用航空机场是指有益为民航的“通用航空”遨游任务起降的机场，属于民用航空机场的一类，亦然低空基础设施“设施网”的迫切构成部分。

　　从总体市集范围来看，凭据中国民用航空局发布的数据，到2025年，中国低空经济的市集范围计算将达到1.5万亿元，到2035年，有望达到3.5万亿元，10年复合增长率达8.8%。低空基础设施是低空经济产业快速发展、发射有关界限和会发展的迫切基点，且受国度及场地政策推动，咱们觉得低空基础设施板块或优先受益。

　　表4：低空遨游基础设施分类

4 类“低空遨游基础设施”

低空遨游起降、中转、货色装卸、乘客候乘、航空器充（换）电、电板存储、遨游测试等物理基础设施

低空遨游通讯、导航、监视、神态监测等信息基础设施

低空遨游数字化料理干事系统

其他低空遨游基础设施

　　长途源头：《深圳经济特区低空经济产业促进条例》，源达信息证券商讨所

　　2．航空基建发展空间大，通用机场开发需求广袤

　　我国通用航空机场开发发展速即。据中国AOPA通用机场商讨中心统计，收尾2024年12月31日宇宙在册通用机场已达475个，其中取得通用机场使用许可证的机场111个，通过通用机场信息料理系统完成备案的机场（B类通用机场和仅供直升机起降的A类通用机场）364个。2024年宇宙通用机场数目较2023年同比增长26个，同比增长率5.8%；较2022年同比增长79个，同比增长率19.0%。

　　我国通用航空机场数目与范围较其他通用航空发达国度有较大差距。凭据接洽，2024年底我国每10万平方公里通用机场数目仅有4．9个。据GAAIP通用机场信息平台，截止2020年6月底，而在海外市集方面，在法国、好意思国、巴西、加拿大等国度，该数目分别是420个、211个、48个、17个，远高于我国2024年数据。

图5：2020-2024年中国通用机场个数（个）

图6：列国每10万平方公里通用机场数目（个）

长途源头：中国AOPA通用机场商讨中心，源达信息证券商讨所

长途源头：前瞻商讨院，源达信息证券商讨所

注：中国为收尾2024年数据，其余国度为收尾2020年6月数据

　　宇宙通用机场面区漫衍各别较大。其中，中南地区通用机场数目最多，达113个，占比为24%；中南地区在2024年通用机场数目新增18个，增速彰着，至此成为宇宙通用机场数目最多的地区；其他地区通用机场数目增幅不大。从各省市通用机场数目来看，黑龙江省的通用机场数目最多，达90个；其次为广东省和江苏省，数目分别为54个、31个。黑龙江、广东、江苏、内蒙古和浙江的通用机场数目之和约占宇宙通用机场总和的一半。

图7：2024年宇宙通用机场数目地区占比	图8：2022-2024年宇宙通用机场数目按地区统计

长途源头：中国AOPA通用机场商讨中心，源达信息证券商讨所	长途源头：中国AOPA通用机场商讨中心，源达信息证券商讨所

　　表5：2024年宇宙在册通用机场省市统计表（个）

省份	2023年通用机场数目	2024年通用机场数目	2024年颁证通用机场数目	2024年备案通用机场数目
安徽	5	5	1	4
甘肃	8	8	5	3
广东	54	64	4	60
海南	5	5	2	3
河北	21	22	5	17
黑龙江	89	90	9	81
湖北	8	8	4	4
江苏	31	33	7	26
江西	12	12	3	9
内蒙古	25	23	17	6
山东	22	22	9	13
山西	7	7	3	4
上海	11	12	1	11
四川	18	19	6	13
云南	8	8	4	4
浙江	24	25	4	21
北京	11	11	3	8
福建	3	3	0	3
广西	2	5	0	5
贵州	1	1	1	0
河南	10	11	2	9
湖南	16	20	4	16
吉林	4	4	1	3
辽宁	15	15	3	12
宁夏	2	2	0	2
陕西	12	13	5	8
天津	4	4	2	2
新疆	17	18	3	15
重庆	4	4	3	1
西藏	0	1	0	1
忖度	449	475	111	364

　　长途源头：中国AOPA通用机场商讨中心，源达信息证券商讨所

　　在当下的交通设施开发布局中，各省市针对通用机场的开发计划呈现出相对相比明确的态势。从东部沿海经济发达省份，到中西部地区的迫切城市，都依据自己的地舆区位、产业发展需求以及交通体系完善主见，明晰地勾画出通用机场的开发蓝图。

东部沿海省份推崇尤为凸起。举例，广东省计划到2025年新增通用机场20个，变成遮蔽珠三角中枢区、粤东粤西沿海经济带的 “1 小时空中交通圈”。浙江省则明确在 “十四五” 时间投资120亿元，重心开发千岛湖、横店等10个通用机场，干事长三角一体化国度计谋。旅游资源丰富的省市正加速低空旅游布局。四川省已建成九寨黄龙、稻城亚丁等5个景区通用机场，2024年欢迎低空旅游旅客冲破80万东说念主次；云南省计划在香格里拉、泸沽湖等重心景区附近新建6个通用机场，计算到2027年低空旅游产业范围冲破50亿元。工业基础淳朴的地区崇敬产业配套。江苏省苏州市在昆山、太仓等产业园区附近计划开发 4 个通用机场，重心干事电子信息、精密制造企业的零部件输送需求；河南省郑州市航空港区已建成华夏龙浩等 3 个通用机场，2024年罢了航空物流隐隐量320万吨，同比增长21%。中西部要道城市则着眼于救急支援体系开发。湖北省武汉市计划开发蔡甸、江夏等4个通用机场，构建遮蔽全市的 “30分钟救急支援圈”；陕西省西安市在阎良航空产业基地配套开发通用机场，2024年完成救急演练任务127次，物质输送量达4.2万吨。

　　表6：各省市通用机场开发计划

省份	政策文献	主要内容
北京	《北京市开发通用航空产业概述示范区的实施有计划》	到2020年，全市建成通用机场10个。
天津	《天津市通用航空产业概述示范区实施有计划》	到2020年，完成塘沽、中航直升机、东方通用、窦庄通用机场升级更正，全面晋升滨海海外机场通用航空保险设施功能。
重庆	《重庆市通用航空业发展行径计划（2017―2019年）》	力求到2018年，全市建成、在建通用机场及临时起降点跨越10个；到2019年，基本罢了通用机场干事会聚市域全遮蔽。
江苏	《江苏省“十三五”及中历久通用机场布局计划》	全省通用机场“十三五”布局16个，至2030年布局35个，远期布局范围为70个，最终变成“10+60”的范围布局体系。
浙江	《对于加速通用航空业发展的实施办法》	到2020年，建成A类通用机场20个，罢了每个设区市至少领有1个A类通用机场。
安徽	《安徽省通用机场布局计划（2017-2030）》	到2020年，全省A2级及以上通用机场达17个；到2025年达到54个，到2030年达到61个。
福建	《对于促进通用航空业发展的实施有计划》	到2020年，建成二类以上通用机场10个以上；到2030年，基本变成布局合理、功能完善、头绪分明、安全高效的通用机场体系。
江西	《江西省通用机场布局计划（2016—2030年）》	到2020年，建成20个以上通用机场。到2030年，全省建成50个以上通用机场。
山东	《对于进一步加速民航业发展的办法》	到2030年，民用机场力求达到46个足下。其中输送机场16个，通用机场30个足下，航空干事遮蔽率达到100%。
河南	《河南省通用航空发展计划（2014-2020）》	到2020年，全省通用机场数目达到15个以上。
湖北	《湖北省通用航空中历久发展计划（2016-2030）》	原则上50km半径范围内至少布局1个A1级通用机场，省内共布局46个A1级通用机场。
湖南	《对于促进通用航空业发展的实施办法》	到2020年，力求建成25个足下通用机场。
广东	《广东省概述交通输送体系发展“十三五”计划》	在广州、珠海、汕头、东莞、梅州、汕尾、肇庆、茂名、江门、河源、清远等市新建一批通用机场。迁建深圳南头直升机场。
广西	《广西通用机场布局计划有计划》	计划布局90个二类以上通用机场和一批三类通用机场。其中，计划“十三五”时间开发16个二类以上通用机场。
海南	《海南省“十三五”通用机场布局计划》	到2020年，计划新建18个通用机场。其中，7个一类机场、7个二类机场、4个三类机场。
四川	《四川省通用机场布局计划（2016—2030年）》	到2030年，四川将布局计划新增二类以上通用机场85个，总和达88个。到2030年，将争取建成500个以上三类通用机场。
贵州	《贵州省通用机场布局计划》	至2030年，全省罢了通用机场县县通，罢了17个输送机场（一要道十六支）兼顾通用航空功能、17个A1级通用机场、54个A2级通用机场的布局。
陕西	《陕西省全域旅游示范省创建实施有计划》	加速开发西安等一批通用机场和低空遨游干事站，到2020年使通用机场和起降点达到80个。
甘肃	《甘肃省“十三五”通用航空发展计划》	计划期内布局开发通用机场25个，其中一类通用机场8个、二类通用机场6个、三类通用机场11个。
宁夏	《对于促进宁夏通用航空业发展的实施办法》	2018年前建成红寺堡、齐心及隆德通用机场，积极鼓吹西吉、海原、泾源、青铜峡等通用机场模式前期责任。
云南	《对于促进通用航空业发展的实施办法》	到2020年，全省建成50个通用机场，其中一类通用机场20个。
黑龙江	《对于促进我省通用航空业发展的多少办法》	到2020年，在现存70个通用机场（起降点）的基础上，新建、改建41个通用机场，通用机场总和达到92个。
吉林	《吉林省通用机场布局计划（2016-2030年）》	到2020年罢了全省80%的县级单元或者享受到通用航空干事，到2030年全省通盘县级单元或者享受到通用航空干事。
辽宁	《辽宁省“十三五”概述交通输送发展计划》	计划开发康对等15处通用机场。
内蒙古	《内蒙古自治区“十三五”时期通用航空发展计划》	到2020年，全区通用机场总和力求达到37个。2030年将布局计划108个。
河北	《河北省通用机场布局计划》	到2020年新建通用机场20个，2030年全省通用机场将达50个足下。
山西	《山西省对于促进通用航空发展的实施办法》	到2020年，建成输送机场和通用机场和洽发展、互为补充的机场体系，通用机场力求达到10个以上，全省通用机场网初步建成。

　　长途源头：中国政府网，源达信息证券商讨所

　　计算现时低空经济或与新能源汽车的早期发展阶段较为相似，即通过全流程产业链补贴来掀开使用需乞降市集。深圳在低空经济方面的布局较早，其发展教养和模式可供参考。23年12月27日，深圳出台了《深圳市支执低空经济高质料发展的多少治安》，具体围绕引培低空经济链上企业、荧惑技能创新、扩大低空遨游应用场景、完善产业配套环境四个方面冷落20项具体支执治安。

　　表7：《深圳市支执低空经济高质料发展的多少治安》补贴事项

补贴主见	具体治安
引诱低空经济企业落户	对新落户（在本市运筹帷幄起火1年）的低空经济企业，运筹帷幄范围为eVTOL（电动垂直起降航空器）及大、中型无东说念主驾驶航空器整机研发制造、中枢零部件研发制造与营业运营等，实缴注册老本范围2000万元以上（含本数），经与市政府或落地区政府订立配合契约，答允第二年纳入本市统计核算的产值范围（营业收入）不低于4000万元，在其完成第二年答允时按实缴注册老本的5%给以不跨越2000万元的落户奖励。
支执低空经济企业增资扩产	对低空经济企业新增模式总投资额达到5亿元以上的首要工业投资模式或上市公司腹地工业投资模式，按不跨越模式施行发生的固定财富总投资用度的20%、给以不跨越5000万元的资助。
荧惑产业瑕疵技能研发	聚焦航空器系统和遨游保险界限，荧惑行业高下贱皆集高校、科研院所开展瑕疵中枢技能攻关，支执在本市运筹帷幄的低空经济企业主要围绕航空器内容软硬件智商、低空遨游保险有关技能鼓吹研发。取得立项的给以不跨越3000万元资助。
支执科技效果滚动与扩充应用	对于稳当要求的首台（套）开导、首版次软件，按照一年内居品施行销售总额的30%给以不跨越1000万元资助。将市集占有率位居前哨的企业纳入制造业单项冠军企业库，对取得国度级或深圳市级制造业单项冠军企业称呼的，给以不跨越200万元的一次性奖励。
支执eVTOL航空器和无东说念主驾驶航空器适航取证	对取得中国民航局颁发的eVTOL航空器和无东说念主驾驶航空器型号及格证和分娩许可证并在本市运筹帷幄的低空经济企业给以奖励，其中eVTOL航空器1500万元，大型无东说念主驾驶航空器500万元，中型无东说念主驾驶航空器300万元。每个企业每年资助不跨越3000万元，团结型号仅奖励一次。
荧惑作念大低空物流市集范围	对在深圳灵通低空物发配送新航路（起先或特地至少一个在深圳市内）的低空经济企业给以奖励。其中：袖珍无东说念主驾驶航空器：取得行业驾御部门审批并常态化运营（每年完成5000架次以上）的航路，每条新开航路给以一次性奖励20万元，首年企业年运营每加多2万架次给以40万元奖励。次岁首始，对于企业新开航路、同比上一年总遨游架次增量部分按疏通表率给以奖励。大、中型无东说念主驾驶航空器：取得行业驾御部门审批并常态化运营（每年完成1000架次以上）的航路，每条新开航路给以一次性奖励35万元，首年企业年运营每加多2万架次给以80万元奖励。次岁首始，对于企业新开航路、同比上一年总遨游架次增量部分按疏通表率给以奖励。以上两项奖励每个企业每年忖度不跨越2000万元。
荧惑灵通通航短途输送航路	对在深圳灵通取得行业驾御部门审批且在公开渠说念售票的通航短途输送航路并常态化运营的低空经济企业给以奖励。其中：境内航路（起先或特地至少一个在深圳市内，航路距离不低于25公里）：首年每条境内航路（年度实行不少于100架次）一次性奖励30万元；企业遨游架次每加多100架次，给以30万元奖励。次岁首始，对于企业新开航路、同比上一年总遨游架次增量部分按疏通表率给以奖励。每个企业年度奖励不跨越600万元。深港跨境航路：每条深港跨境航路一次性奖励100万元；企业遨游架次每加多100架次，给以50万元奖励。
莳植城市空中交通新业态	对取得行业驾御部门审批的深圳首条eVTOL营业航路运营企业，给以一次性奖励100万元。
支执打造高端创新载体	荧惑各种企业、高档院校、科研院所在我市开发低空经济界限创新式商讨机构，对落地深圳的国度重心实验室、国度工程商讨中心、民航重心实验室等给以财政资金支执。其中国度重心实验室、国度工程技能商讨中心按照我市现存政策给以奖励；稳当要求的民航重心实验室，按照不跨越模式投资额的30%，给以不跨越1000万元奖励。
荧惑开展低空经济表率表率制订	荧惑在深圳施行从事有关运筹帷幄行径的科研机构、行业协会、产业定约、企业等牵头制定并发布低空制造、低空应用、低空保险等界限的海外表率、国度表率、行业表率、场地表率，经认定，分别对应给以100万元、50万元、30万元、20万元奖励。每个陈述主体年度奖励累计不跨越500万元。

　　长途源头：《深圳市支执低空经济高质料发展的多少治安》，源达信息证券商讨所

　　3．通用机场开发高景气，25-30年年均投资额达659.6亿元

　　跟着eVTOL技能表率落地，异日垂直起降场基础设施开发增速可不雅。2023年11月，《eVTOL起降场开发技能表率》已获中国机场协会团体表率立项。收尾2024年底，宇宙在册通用机场中跑说念型机场205个，占比43.16%；名义直升机场143个，占比30.11%；全年名义直升机场新增12个，跑说念型机场新增11个，高架直升机场新增9个，跑说念型机场（兼名义直升机场）新增1个。全年跑说念型通用机场刊出5个，名义直升机场刊出2个。跟着eVTOL技能表率落地，异日垂直起降场基础设施开发增速可不雅。

　　图9：2024年宇宙通用机场按机场类型统计表

　　长途源头：中国AOPA通用机场商讨中心，源达信息证券商讨所

　　凭据《宇宙通用机场布局计划》，到2030年，宇宙通用机场将达到2058个。据此推算，则2025-2030年我国将新增约1583个通用机场。凭据2024年通用机场新增情况，假定跑说念型机场和直升机机场新增比例为7：4。

　　凭据假定，咱们计算2025-2030年通用机场投资额为3957.5亿元，年均投资额659.6亿元。通用机场联想计划市集空间总额138.9亿元，年均市集空间23.1亿元。

　　表8：通用机场异日投资及联想计划市集空间测算

通用机场异日投资及联想计划市集空间测算
收尾2024年通用机场数目（个）	475
2030年悉数划量（个）	2058
2025-2030年新建量（个）	1583
类型	直升机机场	跑说念型机场
新建占比	63.6%	36.4%
数目（个）	1007	576
单元投资额（亿元）	0.5	6
总投资额（亿元）	503.7	3453.8
联想费率	7%	3%
总联想计划费（亿元）	35.3	103.6
2025-2030年通用机场总投资额（亿元）	3957.5
年均投资额（亿元）	659.6
通用机场联想计划市集空间（亿元）	138.9
年均市集空间（亿元）	23.1

　　长途源头：中国AOPA通用机场商讨中心，源达信息证券商讨所

　　三、投资建议

　　表9：有关公司万得一致盈利预测

公司	代码	PB	归母净利润（亿元）			PE			总市值（亿元）
公司	代码	PB	2024E	2025E	2026E	2024E	2025E	2026E	总市值（亿元）
华设集团	603018.SH	1.1	5.5	5.8	6.3	9.8	9.2	8.5	53.8
苏交科	300284.SZ	1.5	3.1	3.3	3.7	40.3	37.4	34.2	124.9
联想总院	603357.SH	1.4	4.9	5.5	6.2	10.1	9.0	8.0	49.7
深城交	301091.SZ	7.9	1.8	2.3	2.9	103.3	78.4	61.4	180.7

　　长途源头：Wind，源达信息证券商讨所

　　四、风险教导

　　模式落地不足预期的风险。现时低空经济发展还处于初步阶段，异日模式落地情况与下贱需求、资金到位情况有关，如下贱需求欠安，模式落地或不足预期。

　　市集竞争加重风险。若后续参与低空经济的联想公司快速加多，可能导致行业内廉价竞标风险加大，从而使得模式盈利智商下落。

　　市集空间测算偏差的风险。凭据计划、模式实例，咱们在测算中对于开发总量、投资单价、联想费率作念出了假定。接洽到计划和模式实例与举座情况的各别，咱们测算的市集空间可能与施行情况有偏差。

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